论人民币汇率对进出口企业的影响及对策

　　随着经济全球化的不断推进，经济货币化程度的加深，汇率对经济的影响越来越大。我国正处在经济转型的时期，市场调控能力有限，在汇率变动的形势下，进出口企业面临着更大的风险和不确定性。所以，作为对汇率变化最为敏感的进出口企业，明确自己所处的经济环境，合理有效地运用多种手段防范汇率风险是十分重要的。

　　一、近年来人民币汇率波动表现

　　2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从此，人民币汇率从固定汇率制转变为有管理的浮动汇率制度，扩大了人民币汇率的弹性和浮动空间，促使人民币走上升值之路。汇制改革的当天，人民币对美元的汇率即上调了2.1%,达到8.1100人民币兑换1美元。此后，人民币开始缓缓升值。2006年5月15日人民币对美元汇率中间价突破8:1,2006年升值幅度为3.34%.2007年人民币升值速度加快，在2008年4月10日人民币汇率突破7:1,2007年人民币升值幅度为6.88%.2008年下半年至2010年6月，由于受到金融危机的影响，人民币停止了升值走势。2010年6月19日，中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，重启人民币汇改，由此，人民币汇率再次开始了升值的趋势。2011年汇率中间价为6.6027,较上年升值5.09%.截止2012年12月31日，人民币汇率达到6.2855人民币兑换1美元，自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币对美元汇率中间价累计升值已达到31.7%.

　　二、人民币汇率波动对进出口企业的影响

　　从以上数据可以看出，自人民币汇制改革以来，人民币汇率不断攀升，同时随着我国同世界经济的联系日益紧密，国际经济贸易活动日益频繁，汇率的变动必然给我国的进出口企业带来更大的风险和不确定性。因此，人民币升值对反应最敏感的进出口企业产生了了巨大的影响。

　　（一）人民币汇率波动对进口企业的影响。

　　1、人民币升值有利于企业进口成本的降低。

　　人民币升值，使进口商品的本币价格下降，因此，企业所需从国外购进的原材料、燃料等生产资料的价格就会相对下降，这样就降低了我国企业购进外国先进技术、设备等重要物资的成本，降低了经营成本，增强了企业的盈利能力，提高了产品的市场竞争力。我国的航空业是从人民币升值中受益较大的行业。航空公司的资本构成不同于普通的外贸企业，民航企业发展需要巨额资金的支持，通常以高负债经营。航空公司大都运用外币贷款购买、经营租赁、融资租赁的方式引进飞机，因此持有较多的外债，其中以美元外债为主。在人民币升值的形势下，企业持有的大量外债会直接给航空公司带来汇兑收益。

　　以中国南方航空为例，南方航空的负债由短期借款、长期借款和融资租赁款组成，其中美元负债超过60%.由表1可以看出，自2005年以来，人民币汇率大幅上升，相对的，汇兑损益也有了较大增幅。2006年人民币升值幅度为3.34%,当年获得汇兑收益15.07亿元。2007年到2008年人民币大幅度升值，相对应这两年汇兑收益也有了大幅度提高，分别达到27.75亿元和25.41亿元。2009年与2011年人民币升值幅度较小，汇兑收益也相应大幅下降。2010年汇制改革重启后，人民币再次升值，相应的当年的汇兑收益又回升到了较高的水平。2012年也遵循了以上的变动趋势。由此可见，人民币汇率变动对公司汇兑损益有着直接的联系，人民币升值为企业净利润和每股收益做出了积极的贡献，给南方航空公司带来了积极的影响。

　　2、人民币升值有助于缓解进口商品价格上涨的不利影响。

　　人民币升值有使进口商品本币价格下降的功能，若外国出口商提高企业所需商品的价格，人民币的升值就可以在一定程度上抵消进口物品涨价给企业带来的不利影响，论文格式使企业避免过多的损失。例如，我国目前已经成为石油进口大国，进口石油在石化产品中占了很大一部分成本，近年来国际原油价格持续大幅上涨，大大增加了石化企业的购买成本，而人民币的升值恰恰可以再短期内抵消油价上涨带来的不利影响。

　　（二）人民币汇率波动对出口企业的影响。

　　1、人民币升值削减外贸企业的出口收入。

　　人民币持续升值，造成国内物价水平不断上涨，导致企业经营成本的增加，使企业以人民币计价的利润大大降低。同时，以外币折算的出口商品的价格上涨，直接导致国际市场的需求量减少，进而削弱我国出口商品的国际竞争力，增加了出口企业在国际市场上生存的难度。我国的造船业是受人民币升值冲击较大的行业，下面以造船业为例分析人民币升值的对出口企业的不利影响。中国是全球重要的造船中心之一，一直以来，中国的船舶建造工业是国际化程度很高的出口导向型企业，手持订单70%以上是出口订单，受到汇率波动的风险更大。

　　由表2可见，2008年我国造船业的主营业务收入利润率达到了9.45%的历史最高水平。自人民币汇制改革以来，人民币持续升值，到2008年下半年，美国次贷危机演化成一场全球性的金融危机，船舶市场由卖方市场向买方市场转变，市场竞争异常激烈，对我国造船业出口业务带来了巨大的打击。2008年至今，造船业手持订单量持续低迷，大体处于走低状态，主营业务收入利润率也持续下跌。人民币升值对我国造船业既有正面影响也有负面影响。虽然我国船舶的配套设备60%以上依靠进口，人民币升值有助于降低企业采购成本，但对企业造成的负面影响更加明显：首先，船舶订单合同大多是以外汇结算，所以人民币升值将导致直接损失。若企业坚持原计划利润水平不变而抬高合同定价，则会降低市场竞争力，给了韩国、日本企业抢单的机会。其次，船舶订单的交货及付款周期都较长，通常需要几年的时间，出口运营风险及汇率风险很大。[论文网 LunWenData.Com]

　　2、人民币升值增加企业的失业人数。

　　我国的出口产品以低技术含量和低附加值的劳动密集型产品为主，利润率低，增值能力差。随着人民币的持续升值，这些产品的出口量锐减，对一些没有定价能力的中小企业造成极大的冲击，导致这些可以容纳众多劳动力的加工型企业利润下降，最终被迫缩减规模或破产，使得失业人数的大幅增加。我国的纺织服装行业是最典型受影响最大的行业之一，该行业出口依存度在50%以上，利润率低，增值能力不足，在产业链中处于最底层的地位。外商在这些厂投资主要就是看中中国人力资源丰富、价格低廉，而人民币升值冲减了人力资源成本优势和价格优势，大大削弱了纺织服装产品在国际市场上的竞争力，很多加工型中小企业不堪打击，纷纷破产倒闭或缩小规模，最终造成了大量的失业人口。

　　三、企业应对人民币汇率波动的理财策略

　　（一）灵活选择货币结算方式。

　　在人民币汇率波动的形势下，外汇风险的大小与企业选择的结算货币有着紧密的关系，交易中所使用的货币币种不同，企业所承担的外汇风险就有所不同。一般来说，在签订贸易合同时，出口结算使用硬货币，进口结算使用软货币。目前，出口企业大多数都采用美元作为结算货币，而在当前人民币汇率剧烈波动的形势下，企业灵活地选择欧元等非美元货币或人民币进行结算，将会对自身更加有利。同时，在交易允许的情况下，选择人民币作为结算货币也将对企业十分有利。

　　（二）维持合理的外汇资产负债结构。

　　外汇资产和外汇负债由于受汇率波动的影响很大，对公司净利润产生较大影响。在人民币持续升值的环境下，企业应积极调整资产和负债的结构，尽量减少持有的以美元计价的资产，降低汇兑损失，增加以美元计价的负债，增加汇兑收益。同时，企业应当灵活地管理外币债权债务，选择对公司最有利的方法，降低财务费用，获得利润最大化。例如，对于外币应收账款，可以应用信用政策，给予买方适当的现金折扣，以加速资金的收回，降低汇兑损失。对于外币应付账款，在不影响公司信用的前提下，应当尽量延迟付款或采用远期信用证结算方式，以获得汇兑收益。对我国的公司来说，适度的负债经营是必要的，既可以获得财务杠杆利益，同时也降低了筹资成本。

　　（三）选择适当的金融衍生工具。

　　金融衍生工具主要有两个作用：规避风险和增加收益。近年来，我国的金融衍生品市场一直在探索中不断发展，可供选择的金融衍生工具主要包括远期外汇合约、货币期货及货币互换。远期外汇合约是在我国使用比较广泛的衍生工具，其最大的特点是既锁定了风险也锁定了收益。由于双方签订合约时，就已经约定了未来的交易价格，所以无论日后汇率如何波动，标的物的市场价格如何变动，都不会对未来实际交割价格产生任何影响，这就意味着企业避免了汇率变动所带来的风险，但是也失去了获利的机会。因此，远期外汇合约机会成本较高，流动性风险较大。货币期货是完全标准化的，拥有一个完善的交易场所，交易所承担着全部的履约责任，对于遭受损失而不能补足保证金的交易者，交易所会采取强制平仓的措施以维持整个交易体系的安全。如果出口企业预计某交易币种的汇率在未来很可能下跌，那么企业可以选择拿出部分资金在期货市场上卖出外汇期货合约，若未来该货币汇率如预期一样下跌，则企业便在期货市场上产生盈利，弥补了现货市场上成本的劣势，实现了套期保值。货币互换是一种常用的债务保值工具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产，达到规避汇率风险、降低成本的目的。

　　四、其他相关策略的支持

　　（一）优化企业的贸易结构，增强自主创新能力。

　　我国出口企业大多为加工型企业，出口产品中劳动密集型产品和低附加值的产品所占比例较大，在国际市场上价格低，利润空间不大。加之近年来受人民币升值的影响，劳动力成本优势减弱，利润空间持续缩小，对我国出口企业造成了极大地冲击。所以，当前的重要任务就是促进我国出口企业贸易结构的转变，积极引进国外先进的设备技术，改善经营管理，实现产业结构的转型。同时，企业要在国际市场上拥有强大的竞争力，必须增强自己的自主创新能力，进行技术创新，发展自己的核心技术，提高产品质量，积极创立出自己的品牌。

　　（二）提高企业定价议价的能力，适度提高出口产品的价格。

　　在人民币持续升值的环境下，企业应当加强产品定价议价的能力，争取定价话语权，适度提高出口产品的价格以冲减汇率风险。从历届广交会的交易情况可以发现，生产陶瓷、玩具、轻纺工业品等劳动密集型产品的企业缺乏议价能力，而具有自主知识产权、自主品牌企业的议价能力明显增强，品牌产品的成交也好于一般商品。还有部分企业通过质量、环保、安全认证，其产品价格高于同类企业，深受采购商的欢迎。由此可见，增加产品的技术含量、拥有自主知识产权、绿色环保是企业提高议价定价能力的关键。[论文网]

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