通胀时期企业理财问题分析

摘　要：本文中首先分析通货膨胀对于企业带来的影响，然后有针对性的提出了企业如何进行应对通货膨胀，更好的完成财务管理工作。

关键词：通货膨胀；企业；影响；理财；措施

一、通货膨胀对企业的影响
　　（一）现金购买力短缺
　　通货膨胀导致货币值大幅锐减，商品和原材料价值升高，企业原本需要采购的原材料价格大幅攀升，直接导致成本提高带来的产品价格提高，企业应付账款方面所准备的资金不得不增加。对于需大量依赖原材料的企业来说，原材料价格上升或进口原料价格因通胀而大幅上涨，产品则由于价格传导的滞后性，其涨价较慢，因此会减少企业利润。通货膨胀情况下，物价不断提高，企业为了增加收入就不得不在日益激烈的市场竞争中不断控制成本支出，增加利润，一旦资金链出现紧张状况，就会使企业在通货膨胀的恶劣市场环境下造成财务困难。
　　现金购买力短缺是通货膨胀的第一大后果，企业由于要采购原材料，进行各种资金周转，一旦出现临时的现金短缺，靠短期借款并不能保证解决问题，企业一般都有在银行贷款融资，贷款利率上升，使得企业生产成本提高，这样必将会大大降低企业的竞争力，中小企业发展受困。
　　（二）库存产品价格提高，增加企业利润
　　通货膨胀对企业的有利影响是在通货膨胀时期,市场价格水平上涨,库存产品可按较高价格出售.这样企业的利润会增加。另外，我国新会计准则把LIFO改为FIFO后，由于对存货计价方式改变造成企业利润虚增。通货膨胀能造成实际债务的缩水，因此对于高负债的企业也相当有利。
　　（三）资金供需矛盾加剧
　　在企业中，不断地使资金占用量增加，迅速地使资金需求膨胀，这是通货膨胀对企业的最为明显的影响。但是，受到多方的限制，企业的资金来源不足，导致企业在资金的供给量上持续短缺，主要有以下原因：
　　第一、为了使通货膨胀得到控制，政府必然会将银根紧缩，资金的供给量必然会受到影响而减少；
　　第二、在高通货膨胀率下，往往物价上涨的幅度高于利息率上升的幅度，一旦遇到物价波动剧烈，会导致正常的生产利润远远低于投机利润，在囤积商品方面、抢购可以保值的商品方面、进行例如购买外汇的投机活动方面，企业运用的资金会越来越多，严重阻碍了闲置资金转化为信贷资金，使信贷资金的来源大大地减少；
　　第三、在通货膨胀时期，利息率极易跟着物价迅速上涨而飞涨，在这种情况下，股票、债券等等有价证券迅速暴跌，企业如果在财务状况上薄弱，在资金市场上极易出现筹资困难而被资金市场所丢弃；
　　第四、企业的经营风险、银行的贷款风险随着物价的不断上涨而加大，为了降低风险，银行不得不小心谨慎的选择贷款对象，拒绝贷款给财务状况较差的公司，即便是对于一些财务状况好的企业，进行贷款时也会有更加苛刻的贷款条件。
　　
二、在通货膨胀下，我国企业如何进行理财
　　第一、自觉调整产业结构。首先，在高通货膨胀来临之前就着手减少劳动力成本在整个生产成本中所占比重。通过优化人员结构、提高劳动生产率和尽量实现自动化来实现。这样，一方面提高了企业在行业中的竞争力，另一方面在高通货膨胀时把工资增长对企业的成本压力降到最低。其次，进行后向一体化。公司通过控股原材料生产企业进行后向一体化。虽然通货膨胀引起原材料价格上涨从而使企业生产成本提高，但是公司从投资上游企业得到回报会冲抵这种成本的提高。事实验证：拥有越靠近后端的产业链，就会越少地受到通货膨胀的影响。
　　第二、合理调整资本结构。一般来说，通货膨胀水平较低时企业较易从金融机构得到贷款，通货膨胀水平较高时企业较易从股票市场筹得资金。所以，我们应该利用这一机会进行资本结构调整，选择有利于自己的融资渠道。
　　第三、合理投资。通货膨胀水平较高时，会给许多资本结构不合理的企业和发展情况不良的企业带来灭顶之灾。但是许多科技含量较高的企业和许多资金链的结构健康的企业会在这一时期得到发展。所以在高通货膨胀时并购因资金链出现问题但有良好前景的企业是我们通常的做法。
　　第四、针对不同的筹资方式采用灵活的筹资策略
　　1、债券筹资采用浮动利率方式
　　在正常情况下，发行债券使用固定利率的方式，对发行方和投资人来说都比较方便。但在通货膨胀的环境下，固定利率的债券，会使投资者的实际利率非常低，甚至出现负利率。因此，在这样的情况下，企业可以选择发行浮动利率的债券，其收益率随着市场利率的变动而变动，避免了投资者的损失。
　　2、普通股筹资采用高股利政策
　　由于普通股的预期收益较高，并可一定程度抵消通货膨胀的影响（通常在通货膨胀时，不动产升值时普通股也随之升值），因此普通股筹资更容易吸引资金。而股利分配是现代公司理财活动的核心内容之一。恰当的股利分配制度能激发广大投资者对公司持续投资的热情。在通货膨胀的环境下，投资者对未来前景往往信心不足，因此，此时企业应选择高股利的分配政策，树立良好的公司形象，来吸引资金，使企业获得长期、稳定的发展条件和机会。
　　3、加大应收款项的回收力度
　　在通货膨胀的环境下，企业之间相互拖欠货款的情况也较为严重，造成应收款项回收困难。此时，应相应调整企业的信用政策，加大应收款项的回收力度，通过提高应收款项的周转率，来减轻企业的资金压力。

三、结语
　　在通胀时期，企业应该加强高效理财研究，财会人员也应该拓展理财新思维。通货膨胀属宏观经济现象，但其存在使得企业的投资决策问题变得更具不确定性和风险性，它只能置身于现实经济环境中进行投资决策。我们企业各个部门只有充分运用合力，共同应对通货膨胀带来的危机与挑战，才能够助力企业的发展。
　　
参考文献：
[1]葛荆京：通货膨胀条件下的企业投资决策分析 [J] .中国招标，2004，(11)
[2] 谷继建，张国魁：通货膨胀现状及其对投资影响探究 [J] .财金之窗，2008(1).
[3] 张晓第：我国新一轮通货膨胀的特征、成因及其对策 [J].经济研究导论，2008(2). 

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