探讨证券信用交易的风险控制

　　所谓证券信用交易，主要指的是利用给投资者融券融资的杠杆效应，将投资者具备的交易能力进一步放大，在使人们投资较少资金获得较大收益的同时，也活跃了市场经济。虽然证券信用交易在一定程度上能给人们带来较多的收益，但是，在证券信用交易中，还存在着诸多不确定因素，可能会带来一定的风险。因此，分析证券信用交易中可能存在的风险，并且进行有效地预防，对证券信用交易行业的稳定健康发展有着极其重要的意义。

　　一、证券信用交易中存在的风险

　　(一)信用账户采用抵押证券的形式带来的市场风险

　　一般来说，在证券信用交易中首先需要抵押担保证券，投资者需要将信用账户中的证券资产作为担保品进行抵押，然后才能完成相应的融资或融券信用交易。证券信用交易的这一特性，导致市场风险的爆发可能性被加大。由于诸多不确定的因素引发的证券市场价格波动较频繁，对于投资者而言，当抵押的担保证券所具备的价值下跌时，极有可能连动下降的还有信用交易证券的价值。所以，一旦出现价格波动，会在较大程度上限制投资者所具备的补偿能力，从而导致其发生债务危机。

　　(二)信用交易的杠杆效应带来平仓风险

　　通常在证券信用交易中，往往会涉及到杠杆效应，随着股票市场的不断波动，在一定程度上也会导致投资者的账户金额不断发生变化，而在杠杆效应的影响下，这种波动的幅度会被加倍地放大。对于投资者而言，在证券信用交易的过程中，当股市出现持续走低时，在杠杆作用的影响下，会不断放大证券组合的负面效应，往往会给投资者带来严重的经济损失，尤其当证券价格波动幅度达到一定比例时，信用证券将面临被强行平仓的风险。

　　二、证券信用交易风险控制的具体措施

　　(一)进一步完善相应的风险防范制度

　　虽然证券信用交易具备一定的风险，但是，进一步完善相应的风险防范制度，在一定程度上可以降低风险发生的概率，一般来说，可以从以下几个方面入手：信用交易重点要重视投资者征信评级等授信工作。对于证券公司而言，加强信用交易客户尽职调查等征信评级工作，确保申请信用交易的投资者具备较好的信用记录；进一步强化信用交易中信息的披露，尤其要重视风险的披露。证券公司作为信用交易的主体，在进行交易的过程中，一定要严格按照各项要求进行，对交易行为进行全面的监督和管理，确保交易的规范化；对于证券公司来说，在设计担保证券折算比例时，要加强持续跟踪与研究，适时调整，确保证券价值与折算率的一致性。同时，在信用交易标的证券筛选过程中，要根据基本面情况不断调整，对出现较大负面因素可能导致价值大幅度下跌的证券，应及时调整出信用标的证券范畴；在证券信用交易的过程中，一旦发现触发补仓条件的预警时，要严格按照相关规定要求投资者在规定的时间内补仓，对于触及平仓条件的，应及时平仓，确保损失控制在各方可以承受的范围内。此外，对于恶意违规拒绝在规定时间内补仓、利用信用交易进行操纵市场行情的异常交易行为，还应及时向监管部门报告，列入交易所黑名单进行处理。只有这样，才能维护证券信用交易的健康稳定运行，从而使得业务风险可控。

　　(二)增强投资者的风险防范意识

　　一般来说，在证券信用交易中，作为交易的投资者，也应该具备一定的风险防范意识。从当前证券信用交易现状来看，大部分投资者缺乏一定的风险防范意识，所以，可以从以下几方面入手：对于投资者而言，要对证券信用交易有一个全面的认识和了解，尤其是对交易规则、履约保证、违约处置等重要环节一定要清楚明白。通常开通信用交易时，投资者要将根据自身风险承受能力、实际财务状况及证券市场的交易经验作为基本出发点，认真评估自身的投资目标，具备与之相适应的风险承受能力才能申请授信额度，这样才能提前做好风险规避；在与证券公司签订正式的信用交易合约之前，投资者要提前了解相关信用交易的规定，对与交易相关的规定、条例及细则要全面了解，尤其是交易双方权利义务、交易流程、规则、履约保证金比例、各项费用的计算、补仓及平仓条件等重要合同条款及交易中涉及到专有名词的解释等。在了解清楚之后进行风险测评，通过评估自身的风险等级后再申请征信评级，确定可接受的授信额度，在一定程度上可以将信用交易的风险降到最低。除此之外，投资者还应该特别重视信用交易中，证券公司在信息披露方面的义务以及自身在交易过程中的各项权利，尤其应保证各种联系渠道的有效畅通，只有充分了解到各方面规定，才能做到防患于未然；对于投资者来说，在充分了解与证券公司在信用交易过程中各自的权利义务后，对于市场行情的变化也应该随时关注，尤其是要随时掌握担保证券及标的证券的实时变化情况。一旦发现市场的变化幅度过大，并且在杠杆效应的影响下，负面效应不断扩大时，投资者应及时采取相应的补救措施，尽量将自身的经济损失降到最低。

　　虽然证券信用交易可以给投资者带来较高的收益，但是，也具备较高的风险，所以，作为证券信用交易主体的投资者，要对证券信用交易有一个全面的认识和了解，尤其要与自身的风险承受能力匹配，然后再根据自身的经济情况进行投资，只有这样，才能将证券信用交易中可能面临的风险降到最低。

　　三、结束语

　　总而言之，随着我国证券市场的不断创新发展，在给证券行业信用交易业务带来发展机遇的同时，也带来了新的挑战。因此，对于证券公司而言，在交易的过程中，一定要充分评估其中可能存在的风险，建立健全相应的风险防控制度；同时，对于投资者来说，在进行证券信用交易之前，也应该提前做好信用交易的了解，根据自身的风险承受能力选择交易规模与方式，只有这样，才能在获得更多收益的同时，将业务风险的控制在可承受的范围内，从而实现证券公司与投资者的双赢。