绿色信贷对我国商业银行盈利能力的影响

　　中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2017（3）-0028-06

　　一、引言

　　改革开放以来，我国经济社会发展取得了举世瞩目的成就，但粗放型增长方式和长期形成的结构性矛盾尚未发生根本性转变，经济发展与资源环境之间的矛盾日益尖锐，资源环境问题己成为制约我国经济社会发展、危害人民群众健康和影响社会和谐的突出问题。因此，党的十八届五中全会提出了“绿色发展”的发展理念，绿色发展将成为“十三五”乃至更长时期内我国经济社会发展的一个基本理念。在这一背景下，金融机构在参与环境治理、促进经济可持续发展和结构转型升级中的角色越来越受到各方的重视，发展绿色金融已成为新常态下发展绿色经济的本质要求。目前，由于银行仍然是我国金融业最主要的组成部分，关注商业银行绿色信贷发展，探索商业银行绿色信贷业务对其自身盈利能力影响，构建高效的绿色投融资体制将成为目前亟待研究的问题。

　　二、绿色信贷与银行盈利能力相关研究综述

　　绿色信贷在国外常被称为环境融资或可持续融资。Sonia Labatt，Rodney R.White（2002）认为环境融资是为了提高环境质量、转化环境风险而进行的融资行为或过程。环境问题主要以三种方式影响银行业的发展，分别是政府出台新的规章制度造成银行贷款的损失从而影响银行收益、法庭判决银行信贷对象的损失所带来的直接风险和银行处理争议性项目所带来的环境信誉风险。为解决这些环境问题带来的风险，银行必须在发放贷款和制定投资策略的过程中加入衡量环境问题的标准。Monaghan，S（2003）指出把赤道原则作为商业银行信贷投资活动的行为准则，是解决银行绿色信贷投资过程中的环境风险、保证银行收益性的有效手段。E.J.Cilliers、E.Diemont等（2012）将绿色信贷和商业银行可持续发展结合起来研究，结果表明绿色信贷可提高商业银行经济效益，促进商业银行实现可持续发展。Robert Richardson（2014）通过研究认为银行以环境保护为主题的可持续发展是必要的，且成本不一定是最高的，在实施绿色信贷的手段下甚至还可以提高收益。

　　国内方面，马萍、姜海峰（2009）认为绿色信贷作为银行的一种社会责任，在短期内会使银行的边际成本有所增加，但从长期看，由于体制、技术、人力资源等方面的革新，银行发展绿色信贷业务会最终使得银行的收益增加。李爽爽（2015）通过实证研究发现我国商业银行绿色信贷政策执行力度与其经营绩效之间存在一定的正相关关系，银行可以通过积极落实绿色信贷政策以减少他们的信誉风险，从而间接对其经营绩效产生正面影响。李程等（2016）根据我国16 家上市银行的数据，利用双重差分（DID）模型评价绿色信贷对商业银行绩效的影响。研究结果表明：绿色信贷政策目前对商业银行绩效在某种程度上还有负向的影响，可通过提高绿色信贷收益、降低绿色信贷成本和加大不实施绿色信贷的惩处成本来提高商业银行实施绿色信贷的积极性。

　　从以上研究综述可以看出，国外对绿色信贷和银行盈利能力研究大多采用定性方式，且认为绿色信贷有利于提高银行盈利能力，而国内对两者关系的研究起步较晚，虽有定性、定量分析，但由于研究的角度、阶段不同，结论不尽一致。本文在上述研究基础上，就现阶段绿色信贷对银行盈利能力影响进行分析，旨在找出两者相互促进、协调发展的路径。

　　三、我国商业银行绿色信贷业务发展情况

　　本世纪以来，尤其是2007年之后，随着国内一系列促进绿色信贷业务发展的政策法规的相继出台，我国绿色信贷逐渐进入了一个稳步发展的阶段。银行机构一方面积极落实国家相关绿色信贷政策，履行自身社会责任，另一方面，也将绿色信贷作为自身转型和可持续发展的一个重要抓手，积极投身于绿色信贷业务实践。

　　（一）绿色信贷平稳增长但增速仍低于各项贷款增速

　　截至2015年底，我??商业银行绿色信贷余额8.08万亿元，较去年增长6.46%，占各项贷款余额的8.13%。其中，21家主要银行业金融机构绿色信贷余额达7.01万亿元，较去年增长16.42%，占各项贷款余额的9.68%。2007-2015年，我国商业银行绿色信贷年均增速达5.89%，但与同时期各项贷款年均增速17.42%相比，仍有一定差距。

　　（二）节能环保项目贷款余额及项目数稳步增长

　　2007年以来，我国商业银行节能环保项目贷款余额及所占贷款总额的比例呈逐年增长态势，贷款支持的节能环保项目个数也呈稳步上升趋势。

　　如图1、2所示：由图1、2可以看到，除2012年由于统计口径及披露体制的原因，数据出现明显偏大外，其余年份商业银行的节能环保项目贷款及支持的节能环保项目个数均呈稳步增长态势。

　　（三）绿色信贷创新力度加大但业务发展不均衡

　　近年来，银行业金融机构积极贯彻落实国家绿色发展理念，不断创新绿色信贷产品和金融服务。如中国农业银行推出碳交易预付账款融资、排污权质押贷款、合同能源管理、节能减排顾问等多款创新产品和服务，并于2015年10月22日在伦敦证券交易所发行等值10亿美元的绿色债券，这是上市中资金融机构首单绿色债券，也是亚洲发行体首单人民币绿色债券。中信银行积极开展碳金融业务，2015年分别与北京环境交易所开展债券承销和节能量交易项目保理融资业务，与上海环境能源交易所在绿色能源行业、绿色信贷、循环经济、节能减排产业等领域展开全面合作。浦发银行依托“五大板块、十大创新产品”，致力于建立低碳产业链全覆盖的绿色信贷产品服务体系。但与国际上现存的绿色信贷产品相比，目前我国银行业金融机构相关产品仍不够丰富和全面，且在机构间发展不均衡（如表1所示），绿色信贷产品在我国仍有很大的市场发展空间。 　　（四）信息披露机制不健全缺乏强制性约束

　　尽管监管部门要求银行业金融机构加强对节能减排授信工作的信息披露，公开机构绿色信贷发展情况及绿色信贷战略、政策等，对存在重大耗能和污染风险的项目和企业授信情况等及时进行披露，以接受利益相关者和市场的监督。但现实情况是，除大部分上市商业银行能够执行这一要求外，其余银行业金融机构均没有对相关情况进行及时有效的公开。排名前14位的上市商业银行虽然都通过一年一度的企业社会责任报告对绿色信贷的相关信息进行官方披露，但信息披露程度仍不尽相同，如表2所示。由于信息披露制度不存在强制性要求，信息披露标准缺乏统一性，使得政府、监管部门、媒体和社会各方监督管理的作用难以发挥。

　　四、绿色信贷对我国商业银行盈利能力影响实证分析

　　（一）指标选取

　　本文综合考虑了影响银行盈利能力的内外部因素，选取平均总资产回报率为被解释变量，绿色信贷比率（GLR）、核心资本充足率（CCAR）、贷款拨备率（LPR）、总资产（TA）、存贷比（LDR）为解释变量作为影响银行盈利的内部因素，赫芬达尔指数（HHI）、银行业地位（CBGDP）为解释变量作为影响银行盈利的外部因素，具体指标含义如表3所示。

　　（二）数据来源

　　根据中国银行业协会发布的《中国银行业发展报告（2016）》有关银行排名，考虑到数据披露因素，本文以排名前14位1上市的商业银行作为代表，收集整理2010-2015年相关数据进行分析，所有数据均来源于各家银行发布的年报、企业社会责任报告等。

　　（三）实证分析

　　1、单位根检验。首先检验变量数据的平稳性。面板数据单位根检验主要分为相同根检验和不同根检验，本文在相同根检验方法中选取LLC检验，在不同根检验方法中选取PP-Fisher检验。

　　由结果可知，该面板数据中的所有变量均为平稳序列，因此可以直接进行实证分析，不会导致伪回归出现。

　　2、模型的选取。用面板数据建立模型通常有三种，即混合估计模型、固定效应模型和随机效应模型，为选择合适的模型，首先进行F检验和Hausman检验。F检验可以在混合估计模型和固定效应模型中做出判断，Hausman检验可以在固定效应模型和随机效应模型中做出判断。

　　（1）F检验。利用Eviews6.0软件进行混合回归估计：

　　从回归结果可知，R2=0.464712，修正后的R2也仅为0.415409，表明回归模型拟合优度一般，模型整体解释能力不强，残差平方和S1=1.519431。

　　由固定效应回归模型估计结果可知，R2=0.811388，表明拟合优度良好，模型整体解释能力较强，残差平方和S2=0.535381。

　　将两个模型的残差平方和代入F检验的判定公式中，计算F统计量的大小。

　　由F检验判定结果可知，判定值大于F统计分布临界值，因此应建立固定效应回归模型。

　　（2）Hausman检验。建立随机效应回归模型，进行Hausman检验。

　　从检验结果可知，概率P值为0.0042，在1%水平下显著，检验值W=20.089215大于相应的卡方分布的临界值，因此应该拒绝原假设，建立固定效应模型。

　　由于固定效应模型又分为个体固定效应模型、时点固定效应模型和个体时点固定效应模型三类，考虑到本文所构造的面板数据具有个体多而时间少的特性，因此最终选取个体固定效应模型进行分析。

　　3、模型建立。综合上述指标选取及检验结果，建立影响商业银行盈利能力的函数，方程如下：

　　5、实证结果。由上述回归结果可以看出，用来衡量绿色信贷能力指标的绿色信贷比率的系数为0.007237，这表明绿色信贷比率GLR每变化一个单位，将带来平均总资产回报率ROAA同方向变化0.007237个单位，即绿色信贷比率与平均总资产回报率呈正相关关系，这说明绿色信贷比率的增加将带来商业银行盈利能力的不断增强。而且，绿色信贷比率GLR的t检验值为4.10733，在1%显著性水平下通过，说明绿色信贷比率对平均总资产回报率的正向相关关系影响较强。但同时也应看到，绿色信贷比率的系数还比较小，说明绿色信贷规模的增加，能带来商业银行盈利增加的幅度较小，这可能与我国商业银行绿色信贷业务开展时间较短，而绿色信贷投放项目一般周期较长，其盈利效应短期内难以体现有关。

　　从个体固定效应系数来看，排名靠前的中国工商银行（ICBC）、中国农业银行（ABC）、中国银行（BOC）、中国建设银行（CCB）和交通银行（BCM）的系数均为正，而其余银行均为负数，说明绿色信贷的规模与商业银行贷款总规模是匹配的。由于大银行具有规模效应，绿色信贷规模的增加并不会过多挤占其正常项目贷款，其通过扩大绿色信贷规模，能够较快实现经济效益。而相对较小的银行，在短期内绿色信贷业务是与其利益冲突的，增加了其经营成本，需要较长时期才能收获绿色信贷带来的收益。

　　6、结论分析。从实证结果来看，现阶段绿色信贷业务与我国商业银行的盈利能力呈现正相关关系，且与银行贷款总规模相匹配，但对银行盈利能力的拉动度还需进一步挖掘。因此，商业银行应将绿色信贷作为银行一项长期发展经营战略，完善绿色信贷长效机制建设，推进绿色信贷业务调整，以有效实现银行经济利益与社会责任平衡。

　　五、发展绿色信贷提高?y行盈利能力建议

　　（一）政府层面

　　1、建立健全相关法律法规体系。强化环境污染责任，可效仿发达国家立法明确规定如果出现环境问题不仅要追究污染企业的责任，还要对其提供信贷支持的商业银行追究责任。同时，加大对环境污染行为的惩处力度，促使商业银行意识到对污染型企业提供信贷资金可能会承担的高风险。

　　2、出台统一明确的相关标准。出台详细的行业分类目录，保证商业银行能够及时、准确地判断出环境友好型企业和污染型企业，进而更有效地开展绿色信贷业务。制定规范的企业能耗测量及环境评估标准，使得商业银行可以有效地对贷款企业进行后续环境监控。出台统一、明确的绿色信贷指导目录、环境风险评级标准，使得商业银行可以参照标准制定适合自身发展绿色信贷业务的具体标准流程。 　　3、加大企业环境信息披露力度。政府各级环保部门应密切关注企业遵守环保法律和规范的情况，加强对企业污染环境行为的监督，提高信息收集和发布的清晰度和透明度，建立健全企业环保信息的沟通和共享机制，为商业银行开展绿色信贷实践提供参考。

　　4、完善绿色信贷激励机制。建立绿色信贷贴息机制和担保机制，出台更多的绿色产业优惠政策，促使商业银行在贷款决策时考虑生态环境、资源和能源消耗的因素，加大对绿色项目的支持力度。

　　（二）商业银行层面

　　1、提高责任意识。制定针对性的绿色信贷内部政策和细则，把社会责任与可持续发展提升到经营管理战略层面，将更多的信贷资金投向生态环保领域，进一步推动自身和整个社会经济结构转型升级和可持续发展。

　　2、完善绿色信贷管理机制。建立内部绿色信贷考核奖惩机制，将绿色信贷指标纳入绩效考评体系，提高风险防范意识，加强环境风险管理，建立专门负责环境风险排查和鉴定的职能部门，制定有效的内部环境风险管理程序和机制。

　　3、加大绿色信贷产品创新。针对企业开发可再生资源、清洁能源绿色信贷产品、碳排放权抵押绿色信贷产品等，向个人推广环保银行卡及环保理财产品，引导公众绿色消费，为个人购置节能电器、节能汽车等提供优惠贷款。积极开发绿色信贷衍生金融产品，拓展金融中介服务职能，提供更有效的绿色金融服务，提升绿色信贷收益。

　　4、加强绿色信贷专业人才培养。加大绿色信贷专业人才的招聘力度，加强内部员工的培训，提高其绿色信贷业务能力，加强资质管理与专业化管理，构建一支专业化的绿色信贷业务团队。

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