我国巨额外汇储备的影响及其对策

摘　要：我国外汇储备巨额增长,给我国经济带来一定的负面影响。本文主要就我国外汇储备的现状,如何理性看待我国外汇储备剧增带来的相关影响,以及如何应对我国的外汇储备问题等进行了探讨。

关键词：外汇储备；影响；对策

一、我国外汇储备的现状
　　目前，我国外汇储备管理体系在经历了几十年的不断改革后已经取得了很大的进步，但总体上还存在一定的问题。数据显示，1980年，我国外汇储备只有12.96亿美元，1990年才首次超过100亿美元，2006年底突破万亿美元大关，达到10663亿美元，截至2011年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%，首次突破3万亿美元，排名全球第一，同时几乎是排名第二的日本所拥有的外汇储备的三倍。外汇储备总量几十年来增幅大、变动频繁已经对宏观经济运行造成相当的负面影响，也使我们在对外经济交往中处于被动，成为亟待解决的问题。
二、超额的外汇储备对我国经济造成的负面影响
（一）超额的外汇储备产生了高额的机会成本
　　作为发展中国家, 我国的外汇储备的很大部分投资于流动性高的美国国债,只能获得很低的回报率，目前美国国债的平均收益率仅在2.5％左右,远低于我国国内的资本投资的平均收益率。因此对于我国来说,大量持有作为闲置资源的外汇储备的机会成本很高，这种机会成本包括：外汇储备没有为本国的经济发展服务，以高成本从国外大量引进外资和借外债, 放弃了一定量实际资源的使用,放弃了获取高额经济回报率的机会。
（二）加大了人民币升值的压力
　　我国外汇储备的不断增长导致了国际上要求人民币升值的呼声加大，尤其是美日等国更是极力地鼓吹人民币升值。据有关专家估计，我国有可能陷入\"外汇储备快速增长-人民币升值预期-资金流入-外汇储备继续增长-进一步的升值和资金流入\"这种恶性循环。因此，我国应该谨慎的对待人民币汇率升值的问题。
（三）削弱了我国货币政策的独立性与有效性
　　外汇储备增加导致了央行的外汇占款增加， 从而使货币投放规模扩大， 造成国内市场流动性过剩，加剧通胀压力。央行为了有效控制货币供应量，缓解通货膨胀的压力，要采取经常性的对冲操作措施，从商业银行回笼资金以减少商业银行的流动性，这就影响了货币政策的独立性。外汇储备逐渐增多加大了\"对冲\"的压力， 货币回收速度跟不上外汇占款增加速度时， 央行限于货币政策工具各种各样的局限性，\"对冲\"操作就有效性就会受到影响。
三、外汇储备管理问题的对策和建议
（一）调整外汇储备币种结构
　　由于我国外汇储备主要是美元资产，而近几年美元对世界各主要货币持续贬值，已使我国外汇储备严重缩水。为避免这种损失，就应适当减少美元储备，扩大欧元、英镑和日元等外汇储备的份额，同时可以增加对于高收益币种如澳元、加元以及新兴市场的国家债券等的投入量，避免集中持有某种货币造成的过大风险。
（二）增加黄金储备份额
　　黄金是一种有效的储备保值手段，不仅有利于抑制外汇储备缩水，而且更有利于减轻人民币升值的压力，所以将外汇储备中一部分的美元资产转换为黄金储备来改善外汇储备结构。我国外汇储备虽然一直保持着惊人的增长速度，但黄金储备比例远远低于其他国家的标准，这种储备水平与我国的战略地位是不相匹配的。增加黄金储备不但能够优化我国外汇储备的战略结构，缓解外汇储备增加的压力，而且在当今风云变幻的国际局势下，对国家安全同样具有重要的现实意义。
（三）严格控制国际短期投机资本（热钱）的流入
　　国家外汇管理部门要制定行之有效的管理策略和办法，切断热钱进入我国的渠道及方式。一方面要强化外汇管理，另一方面要加强各类外汇流入的真实性审查，特别是对于热钱容易进入的渠道更要及时发现问题及时查处。外汇管理部门与外汇银行要加强配合，要充分认识到国际短期投机资本（热钱）对一国经济金融的危害性，外汇管理部门还要与海关、公安、司法、商、税务等部门加强联系，形成合力，坚决打击国际热钱的投机套利，护我国经济金融的安全。
（四）提高外汇储备利用率
　　首先，国家可以用部分外汇储备对中国国内的基础设施、自然资源、教育、科学研究等领域进行战略性投资。其次，可以购买原油来充实战略石油储备，进口高科技设备来支持科研与开发，进口先进的医疗设备，为研究人员提供出国交流或培训的经费，或者用于引进国外的专家和顾问等等。最后，可以部分储备进行贫困地区的基础设施改造和某些救济。这些领域对中国未来的发展有着长治久安的作用。
（五）建立外汇储备风险防范机制
　　我国外汇管理当局应借鉴各国风险管理经验，建立健全风险管理体系，定期对宏观经济、金融变量、金融危机的潜在影响进行测试和分析，定期对整个资产进行市价重估。采取多种金融衍生工具进行风险控制，对交易对手资信状况密切跟踪、及时报告，努力控制信用风险明确各类交易人员的权限和越权的处罚措施等。储备管理机构有义务与其他金融机构协调确保外汇储备管理和国家政策制度的一致性。
四、结束语
　　巨额的外汇储备增加了我国抵御国际金融风险的能力，提高了我国的经济地位。但是持有如此巨额外汇储备也会产生的各种不利影响。因此我国必须及时的采取适当的有效措施，加强我国外汇储备的管理，确定合理的外汇储备规模和结构，在充分发挥巨额外汇储备带来的优势基础，对其产生的不利影响加以调整，进行消化吸收，提高国际竞争能力，更快的促进我国经济的发展。

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