国际资本流动对中国经济增长的影响

　　全球化经济和金融创新使得国际资本流动速度加快。对东道国而言，资本的流入、流出会对其经济产生非常重大的影响。国际资本流动能避免资金短缺带来的问题，但它也会为东道国的宏观经济政策带来一定压力，降低经济政策的有效性。它为各国带去发展机遇，也会冲击各国的经济体制。只有不断研究国际资本流动给我国经济带来的正面和负面影响，才会为经济发展创造良好环境。

　　一、国际资本流动对我国经济的影响

　　（一）对我国宏观经济稳定性的影响

　　1、影响我国通货膨胀水平

　　2008年以前，我国居民并没有使用外汇的自主权利，居民的外汇收入和支出必须在指定机构结售汇，且指定机构只能保留部分外汇。这是一种强制的结售汇制度。实行这种制度，需要中央银行承担买卖银行市场外汇供求差额，这样才能保持我国币值的稳定性，降低汇率的波动。国际资本流入我国，使我国外汇占款不断增加，相应的货币供给量上升，货币流动过剩，最终导致物价上涨。这是国际资本流入影响我国通货膨胀的表现。同理，国际资本流出我国时，中央银行必然要将外汇卖出，外汇占款减少，人民币供应量在一定范围内减少。2008年之后，我国对外经济不断发展，社会主义市场经济体制不断完善，国家调整并改革了强制结售汇制度，增加了居民使用外汇的权利，意愿结售汇制度逐渐施行开来。

　　2、影响我国国际收支水平

　　物价是否稳定能够反映我国国内的宏观经济状况，而我国的国际收支平衡则能反映我国外部的宏观经济是否稳定。国际资本流动影响我国国际收支水平，主要表现在国际收支总差额上。当我国国际收支处于逆差情况时，国际资本流入可以使我国这种差额变成零，或者直接扭转逆差情况变为顺差。[1]而当我国国际收支处于顺差情况时，国际资本流出能使我国的这种顺差情况转向平衡。无需调动国际储备，只利用国际资本流动就能实现国际收支平衡，而且这种方式的经济代价比动用国际储备要小得多。另外，国际资本流动通过影响我国的国际收支结构进而影响我国的经济发展。

　　3、影响我国房地产市场

　　投机性国际资本流入我国房地产市场，主要目的是借着炒高房价赚取中间的差价。另外，国际资本和国内拥有购房需求的买者将目标集中在有限的房产资源上，必然导致房地产市场价格一路攀升。在这两种情况的共同作用下，我国的房地产价格水涨船高，最终偏离它应有的价值。当然我国房地产业国际资本流出，也不一定出现房产价格骤降。因为国际资本总体呈现流出情况的同时，有一部分国际资本仍然向我国房地产业流动，维持着我国房产的价格。

　　（二）对我国金融市场的影响

　　我国的货币政策要想在国际资本流动中保持独立性，首先得有较为坚实的经济背景，这样才能有效降低国外的货币政策对我国货币政策的影响。其次我国必须拥有一定话语权，协调国际宏观政策，为国内货币政策营造一个良好的施行环境。最后，国内的货币政策要恰好顺应国际经济环境。虽然我国国力不断增强，但是仍不能同时满足上述三个条件，所以我国的货币政策必然会受国际资本流动的影响。

　　通常，国际资本流动和货币政策存在方向上的差异。中国人民银行为防止经济过热，会实行高利率的紧缩货币政策，以此来降低货币供给量。但高利率同时吸引着国际资本，货币供给量被动提高，紧缩性货币政策没有达到预期效果。反之，中国人民银行为刺激萎靡的经济状况，会实行低利率的货币政策，增加货币供给量。这时，国际资本又极易流出，让人民币处在贬值境地中，扩张性货币政策的预期效果也未能实现。

　　二、加强我国国际资本流动管理的措施

　　（一）征收国际资本流动登记费

　　征收国际资本流动登记费，能增加国际资本流动的成本，也能将国际资本的流动情况反映出来。国际资本流动登记费能帮助我国更好的管理国际资本流动。征收国际资本流动登记费能加强对国际资本流动的控制，但也会对那些正常流动的国际资本造成一定影响。征收国际资本流动登记费要以不打击正常流动的国际资本为前提，在这个基础上降低投机性质的国际资本流动。

　　（二）参与国际协调合作

　　中国资本市场的开放程度不断增大，中国在国际金融体系中不断融合。历次规模较大的经济危机告诉我们，仅仅依靠一个国家的力量是很难抵御国际资本流动带来的冲击。铸就坚实抵御盾牌、防止国际资本流动带来的负面影响，需要各国的通力合作和各国际组织的良好协作。在金融危机频发的背景下，我国应加强同其他国家的合作，争取参与到国际金融秩序的制定和推行中去。当然，我国也应不断完善相关的监控和预警机制，提高自身分析和研究各项国际资本流动数据的能力，严密监管不正常流动的国际资本，将其破坏力降至最低，确保我国经济能够稳步的发展。

　　三、结束语

　　国际资本流动是一把“双刃剑”，既能为我国经济发展带来许多投资机会，促进经济繁荣，但一些规模和数量过大的国际资本流动很可能对我国经济制度和经济政策造成一定冲击。一定要在明确国际资本流动对我国经济造成影响的基础上，加强同其他国家的合作，提高自身经济制度抵御风险的能力，才能将国际资本流动带来的负面影响控制在一定范围内。

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