浅谈中国企业资本结构优化问题

　　一、引言 　　自我国企业发展的过程中，资金使用周期与循环的问题逐步凸显，在企业“资金链”经常存在断裂风险的当代经济发展环境中，融资的困境与资本结构的问题经常困扰着企业的健康发展。在融资环境中，企业的经营成本较高，内部资源整合能力较差，中小企业的资金分配与资源整合存在一定难度，自我保护与积累意识较差，自由调控资金的使用限度也存在障碍，在企业的快速发展过程中，外部融资与内部融资都存在一定难度。因此企业的快速发展缺乏资金供给会对企业本身的融资环境产生影响，企业的资本结构调整和优化发展意识需要不断创新，改善资本结构的具体支配方式与资本结构内容。在企业的外部发展环境中，资本市场的公开信息与渠道建设都存在一定信息不畅的问题。在大中型企业中，银行贷款是一个主要途径，在小型企业中贷款是一种个人融资与私人借贷的方式，缺乏灵活性。

　　中小企业要根据担保类型和抵押方式选择正确的资产发展路线，根据相关费用与抵押资产评估正确树立融资渠道建设理念，通过担保抵押方式提高中小企业的借贷信誉。然而中小企业在担保费用、抵押资产评估中根据费用多少和成本维护判断中小企业的正确发展路线。如果缺少对未来发展路线的预判，则会造成中小企业的发展失误，导致中小企业的发展受到阻碍，影响企业的整体发展动力。

　　综合来看，企业的资本结构存在一系列的问题，需要根据企业发展状况进行分析，提出具体问题的分析，整理思路对问题存在的原因进行分析，提出具体的企业资本结构优化策略。在中小企业的额外发展过程中，根据融资渠道的具体表现与外在的能力进行针对性的资本结构优化发展。

　　二、国内研究现状 　　当前我国针对企业资本结构优化问题的研究处于成熟阶段，无论是理论研究还是观点的讨论与创新建议都是我国建国以来最为繁荣的时刻。在国内一些学者的理论分析中，一些专家学者提出了不同的观点与看法，这些观点也正是带动理论研究的重要基础。不同的观点主要以不同视觉展开分析提出具体的分析策略，童畔与陆飞(2011)提出：“在静态角度观察企业资本结构优化问题，资本结构与其决定因素包括如何选择企业发展路线，如何决定企业的资本结构发展路线等，企业的发展与资本结构有着一定关系，并且企业的发展起到了决定作用。”在发展过程中，学者刘耀辉、赵正华(2013)提出：“如果利用动态模型构建企业的资本结构模型，则企业的发展环境处于不断变化的过程，则企业的资本结构优化发展策略也需要不断改进，以此满足企业不断向前发展的需要。”郝军、李帅(2013)在其论文中提出：“企业的绩效的发展与变化受到内部融资的积极影响，在负债融资的过程中，企业的融资受到影响。因此可以看出企业绩效与企业融资额度之间具有一定的关联度。”

　　由此可见，国内学者对资本结构选择的研究已经比较深入，然而这些研究主要是针对能够进入资本市场的企业为背景进行的，市场的完整性和有效性决定了这些企业可以很方便地进出资本市场获取资金。我国企业资本结构优化的问题受到金融管理与长期发展机制的影响，在金融市场中无论是发展程度还是融资程度都受到了一定影响，企业的自身构建与市场资本信用的构建都存在债务性与融资性的问题，企业的资本结构发展需要了解和掌握资金的具体来源和使用方向，保证资金的使用的高效。

　　三、理论概述 　　3.1资本结构的概念 　　企业各种资本的构成及其比例关系是企业的资本结构。从理论上讲，企业资本结构有广义和狭义区分：资本结构广义是指自有资本和负债资本的对比关系即企业全部资本的构成，资本结构包括长期资本和短期资本;自有资本与长期负债资本的对比关系是狭义的资本结构，而将短期债务资本作为营业资本管理。 　　3.2资本结构优化的概念 　　资本结构优化指的是企业经营管理中具有一定的财务风险，在企业预期经营与预期综合资本运营中，成本要保持在最低位，对于企业来说最大的价值在于提高企业整体资本结构，保持企业的最优化发展动力。企业的最优资本结构就是利用资本结构提高企业的目标资本结构，完善企业财务杠杆，帮助企业实现最大收益，完善企业价值。优化企业的资本结构指的是企业财务杠杆利益的优化、企业价值的优化，资本成本的优化，财务运营的优化等一系列工作，通过加强资本结构的优化，从理论上提升资本结构的整体运行效果，保证企业内部条件与外部环境的协调统一。在最优资本结构的调整中，企业要通过合理调整、人性化调整、科学调整实现企业资本结构的优化。