审计质量对资本配置效率的影响分析

　　前言：信息化时代，会计信息的重要性越发凸显，成为了保障企业与社会经济正常运行的基础。上市公司在内部管控环节，需要在真实可靠的会计信息支持下，提升企业管理的透明度，提升经济效益，继而推动资本市场的稳健发展。而想要保证会计信息的真实性，必须做好相应的审计工作，高质量的审计可以为股东提供决策所必须的各种信息，也可以提升资金的配置效率，推动资本市场的高效运转。

　　1 审计质量与资本配置效率

　　审计质量，是指相关审计主体根据被大众所认可的审计准则，依照规范化的程序和要求来开展相应的审计工作，以保证审计结果的合理性、真实性。审计质量有两个非常关键的属性，一是独立性，必须保证审计工作由审计部门独立完成，不受其他部门的约束和影响，独立审计的质量越高，则会计信息使用者对于财务报告的未预期盈余信任度也越高；二是专业性，审计工作必须交给具备相关资质的专业审计机构或者注册会计师进行，对于缺乏资质的个人或者单位，不能开展审计工作，也无法保证审计结果的质量。需要注意的是，审计服务在质量上存在着一定的区别，而想要对其质量进行准确衡量存在较大的难度，在这种情况下，通常会寻求相应的替代，从事务所的规模、资质、盈余管理、审计诉讼及审计意见类型等方面进行考量。一般认为，事务所的规模越大，审计师的能力越强，从保证自身信誉的角度，会自觉提高审计质量，而相关研究也表明，盈余管理程度同样能够很好的对审计质量进行衡量。因此，这里结合事务所规模、截面Jones模型对盈余管理程度进行计量，以此来衡量审计质量。

　　资本配置效率是对资本运作效率进行衡量的关键性指标，对于企业财务管理而言，资本在项目配置上的准确性是非常重要的问题。结合相关研究分析，从企业自身的角度，可以将投资分为企业投资以及投资者对于企业的投资，证券市场的存在，不仅提供了资金筹集的场所，也可以实现对资本的可靠配置，想要对资本配置效率进行分析，需要从融资成本和投资效率两个方面来考量。

　　2 审计质量对资本配置效率的影响

　　2.1 对融资成本的影响

　　市场经济环境下，存在多个对审计质量进行衡量的指标，而相关研究中，审计质量对融资成本的影响通常会从审计质量的某一个替代指标展开，这里从以下两个方面进行分析：

　　（1）股权融资成本：审计事务所本身的规模直接影响着融资成本，如果聘请的审计事务所规模较大，信誉良好，则能够有效降低溢价率，这种影响在民营上市公司中的表现尤其显著。审计事务所的规模与企业的股权融资成本成负相关，不过这种影响局限在中小企业，企业可以结合自身的情况来对审计事务所进行合理选择，从而减少股权融资成本。对上述结论进行总结，审计质量与股权融资成本之间的关系为负相关，伴随着审计质量的提高，股权资本成本会有所下降。经过审计的财务报告会计信息是对被审计单位隐含信息的信号传递，注册会计师的审计质量决定了信息的可靠性和准确性，而这里的会计信息质量也是审计质量的一种体现。

　　（2）债务融资成本：与没有经过审计的企业对比，经过审计的非上市公司利率更低，也可以通过审计实现对于债务契约的监督管理。相关研究指出，审计师的规模与贷款利率成负相关，审计质量则会直接影响贷款的利率，影响的程度主要取决于企业所处的行业以及资本循环状况，通常来讲，审计质量能够显著降低债务融资成本。

　　2.2 对投资效率的影响

　　在Verdi的相关研究中指出，会计信息的质量能够通过两种途径影响企业的投资效率，一方面，较高的会计信息质量能够实现对于管理层的可靠监督，有效减少代理冲突，抑制管理人员利用过度投资来牟取私利的行为；另一方面，高质量的会计信息可以减少信息不对称带来的问题，帮助企业缓解融资过程中存在的约束，解决投资不足的问题。而通过Biddle、Hilary等的研究，证明了高质量的会计信息对于投资效率的巨大影响，表明其能够有效避免投资过度或者投资不足的问题。

　　也有相关学者指出，盈余管理可以在一定程度上影响企业内部投资决策，继而影响其投资的模式和效率；在坚持稳健性的基础上，企业可以规避机会主义投资，提升投资决策的有效性。企业盈余信息的稳健性越强，投资的效率也就越高，资金的利用越发合理。

　　结合现有的研究文献，会计信息质量和盈余管理对于投资效率的影响得到了充分证实，不过审计质量对资本配置效率的直接影响研究较少，这里认为，可靠的财务审计报告能够提升投资者对于会计信息可靠性的认同，而作为审计质量的一种直观体现，会计信息的质量可以通过盈余管理的程度来进行分析。

　　3 结语

　　总而言之，审计质量对于资本配置效率的影响显著，较高的审计质量可以提升会计信息的受信任程序，减少上市公司的融资成本；能够改善投资不足和投资过度的行为，提升企业投资决策的有效性，对社会资本的配置进行优化，提升资本配置的效率，对于资本市场的稳定健康发展意义重大。

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